中证智能财讯 四通股份（603838）10月28日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入1.39亿元，同比下降26.37%；归母净利润亏损2467.69万元，上年同期亏损431.57万元；扣非净利润亏损3678.11万元，上年同期亏损1579.43万元；经营活动产生的现金流量净额为-1023.19万元，上年同期为622.30万元；报告期内，四通股份基本每股盈利为-0.0771元，加权平均净资产收益率为-2.40%。

  报告期内，公司合计非经常性损益为1210.42万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融实物资产、衍生金融实物资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允市价变动损益，以及处置交易性金融实物资产、衍生金融实物资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益为946.12万元，非流动性资产处置损益为-95.26万元。

  公告显示，归母净利润变化主要由于计提存货跌价准备，外币汇率波动汇兑收益增加，以及为拓展国内外市场增加宣传展览费投入。

  以10月27日收盘价计算，四通股份目前市盈率（TTM）约为-44.67倍，市净率（LF）约为2.06倍，市销率（TTM）约为11.06倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据三季报，公司第三季度实现营业总收入5115.18万元，同比下降5.46%，环比下降0.78%；归母净利润-1260.76万元，同比下降281.99%，环比下降304.32%；扣非净利润-1507.98万元，同比下降145.32%，环比下降91.17%。

  2023年前三季度，公司毛利率为5.56%，同比下降0.46个百分点；净利率为-17.78%，较上年同期下降15.49个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为7.20%，同比上升5.60个百分点，环比上升0.90个百分点；净利率为-24.65%，较上年同期下降18.55个百分点，较上一季度下降18.60个百分点。

  数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率是-2.40%，较上年同期下降2.00个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为-2.66%，较上年同期下降1.27个百分点。

  2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为-1023.19万元，同比减少1645.49万元，主要系产品营销售卖收入减少、销货款回笼缓慢，原材料等采购支出下降幅度大于销货款回笼下降幅度所致；筹资活动现金流净额-1281.34万元，同比减少3.50元；投资活动现金流净额5547.56万元，上年同期为-4351.3万元。

  进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-5864.26万元，上年同期为-6359.05万元。

  2023年前三季度，公司期间费用为3491.53万元，较上年同期增加680.45万元；期间费用率为25.16%，较上年同期上升10.24个百分点。其中，销售费用同比增长76.44%，管理费用同比下降0.05%，研发费用同比下降25.98%，财务费用由去年同期的-836.26万元变为-283.38万元。

  资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司交易性金融实物资产较上年末增加5.40%，占公司总资产比重上升4.24个百分点；货币资金较上年末减少94.03%，占公司总资产比重下降3.69个百分点；固定资产较上年末减少7.79%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；应收账款较上年末增加0.65%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司长期递延收益较上年末减少11.08%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；应该支付的账款较上年末减少53.06%，占公司总资产比重下降0.31个百分点；应付职员薪酬较上年末减少40.43%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；应交税费较上年末增加120.51%，占公司总资产比重上升0.22个百分点。

  在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为5.40%，相比上年末下降0.77个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

  三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，持股最多的为广东唯德实业投资有限公司，占比20.26%。十大流通股东名单相比2023年半年报维持不变。

  筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为1.24万户，较上半年末下降了590户，降幅4.54%；户均持有股市值由上半年末的13.87万元上升至16.31万元，增幅为17.59%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。